金新農：2025年上半年營業收入23.76億元，同比增長10.38%

金新農8月29日公布2025年半年度報告。2025年上半年營業收入23.76億元，同比增長10.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約-0.24億元，同比縮小43.74%；基本每股收益-0.03元/股，同比增長40.0%。

報告期內公司從事的主要業務

公司主要業務及經營模式

1、主要業務及產品

公司以飼料生產及生豬養殖為核心業務，在飼料營養、種豬繁育、生豬供給等方面為客戶提供優質的產品與服務。公司飼料業務的主要產品系豬用飼料，按照類別可劃分為全價料、濃縮料和預混料，按照生長階段可劃分為教槽料、保育料、小豬料、中豬料、大豬料和種豬料，公司產品覆蓋了豬的各個不同生長階段，其中：教槽料、保育料和種豬料為公司的核心飼料產品。公司已建立起全系列飼料產品，充分滿足廣大用戶對豬不同生長階段、不同層次和不同需求的營養需要

2、主要經營模式

公司主要業務采取“母公司統一管理，子公司分散生產經營”的經營模式。

（1）飼料業務采購方式：公司飼料業務設立“股份公司采購中心”與“分子公司采購部”兩個層級，分為“集中采購”及“授權采購”兩種方式，股份公司集中采購、分子公司根據授權采購。為保證采購質量、價格，由股份公司統一審定原料目錄和供應商目錄，在目錄指定產品、供應商范圍內實施采購，同時定期對目錄進行評審優化，對于未列入目錄而必須使用的產品在符合產品試驗管理條件下按照《試驗管理制度》管理，重大采購報采購委員會集體決策。生產方式：飼料產品由子公司當地生產。在股份公司的統一指導下，子公司在貼近下游市場的區域根據市場實際需求自行組織生產，股份公司在品質控制、技術工藝等方面給予技術支持。現階段公司飼料生產基地主要分布在華南（廣東）、華東（安徽、福建、浙江）、華中（河南、湖北、湖南）、東北（黑龍江、吉林、遼寧）及西南（四川）等區域。銷售方式：飼料產品由子公司當地銷售。飼料銷售主要分為直接向下游養殖戶銷售和通過經銷商銷售兩種模式，以直銷模式為主，但在下游養殖戶較為分散、銷售渠道相對不成熟的區域，則主要通過經銷商進行銷售。在銷售飼料的同時，公司為客戶提供專業化、多樣化的技術服務。

（2）生豬養殖業務采購方式：公司生豬養殖業務的采購主要分為飼料采購和生豬養殖過程中所需疫苗、獸藥等采購。飼料采購由公司統一規劃，主要從飼料子公司進行采購；生豬養殖過程中所需的疫苗、獸藥等主要由公司采購中心集中采購。通過統一采購的模式，節約飼料原料成本及獸藥、疫苗等成本，并可以通過統一監測保證采購質量。生產方式：公司生豬養殖模式包括“自繁自養”、“公司+農戶”合作養殖。自繁自養模式下，公司建立了核心群、擴繁群、生產群三級金字塔式較為完善的自繁自養良種豬繁育體系，實現自建豬場、引種、配種、分娩、哺乳、育肥和出欄的全階段生豬飼養，并對各個階段建立了標準化的生產管理模式。合作養殖模式下，公司為養殖戶提供飼料、豬苗、藥物和疫苗等，養殖戶提供飼養場地、設施設備和勞動力，公司負責對豬只定向回收及銷售，最終根據雙方合同約定向養殖戶支付結算款。現階段公司養殖場主要分布在華南（廣東）、華東（福建、江西）、華中（湖北）及東北（黑龍江）等區域。銷售方式：公司的生豬銷售依托總部銷售部門并配合各區域種豬、仔豬及商品豬銷售人員進行，主要將種豬銷售給規模化種豬場，將仔豬銷售給散養戶及部分規模化豬場，將商品豬直接銷售給屠宰企業及當地經銷商。通過公司市場部的統一協調銷售，可以統一銷售價格、統一銷售質量標準以及加強銷售的穩定性。

3、主營業務分析

（1）概述報告期內，公司秉持“穩存量、促增量”的發展戰略，持續強化核心技術突破與運營效能提升。在夯實內生增長基礎的同時，積極推進輕資產合作模式，為股東、員工及利益相關方創造價值。報告期內，公司實現營業收入237,598.84萬元，同比增長10.38%。公司營業收入主要來源于飼料業務及生豬養殖業務，兩者占上半年營業收入的比重分別為66.97%和32.10%；公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-2,350.70萬元，同比減虧43.74%；公司經營活動產生的現金流量凈額14,542.12萬元，同比轉正。

（2）具體經營情況

1、飼料銷量持續增長，銷售毛利率有所下降

報告期內，公司飼料銷售收入159,111.10萬元，同比增長30.68%；飼料銷量52.10萬噸（不含內銷14.80萬噸），同比增長44.23%；飼料銷售毛利率為6.98%，同比減少2.02個百分點。報告期內公司優化營銷體系，通過打造專業化高效能的營銷團隊、優化客戶結構、采取“精準營銷+技術服務”多種銷售策略、合作代工、探索反芻及禽料新增長點等多項措施，推動公司飼料外銷量同比增長44.23%，遠高于全國工業飼料總產量7.7%增幅，同時得益于飼料銷量增長，公司飼料產能利用率較去年同期上升6個百分點，單噸制造費用同比下降10%。但受行業競爭激烈的影響，公司在部分區域的飼料銷售均價同比降低，導致公司飼料銷售收入的增幅低于銷量增幅，飼料銷售毛利率也有所降低。

2、生豬出欄增加，養殖成本同比下降

報告期內，公司生豬銷售收入76,273.01萬元，同比下降2.66%；生豬銷量63.23萬頭，同比增長5.57%。其中，商品豬銷量34.36萬頭，占比54.35%；仔豬銷量28.49萬頭，占比45.06%，種豬銷量0.37萬頭，占比0.59%，商品豬、仔豬和種豬銷量同比分別增長1.28%、20.11%、-83.37%。報告期內，公司生豬銷量增長而銷售收入下降，主要原因系上半年市場供應寬松而需求偏弱，公司商品豬銷售均價15.03元/公斤，同比降低0.14元/公斤。報告期內，公司加強養殖精細化管理，完善標準化制度及操作規程，深入落實母豬體況管控、推行動態生產調度等，各種生產指標如配種分娩率、窩均活仔數等有所提升，商品豬銷售成本同比降低1.34元/公斤。公司生豬養殖毛利率同比提升0.24個百分點，使得公司生豬養殖的利潤情況相比去年同期有所改善。

3、改革業務模式，發展輕資產業務

報告期內，公司重視輕資產發展方向，積極開展“公司+農戶”的合作養殖業務。公司專門成立了創新事業部，依托公司原有養殖、營銷體系和管理半徑，重點推進家庭農場輕資產合作養殖，目前已初步完成在廣東、福建、江西、安徽地區的布局，通過技術賦能、政企聯動及金融配套服務等多元舉措形成可持續的協同發展生態，帶動合作農戶共享產業發展紅利，助力國家鄉村振興發展。

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